En detalle
Cuando defines una cartera con, por ejemplo, 80% renta variable y 20% renta fija, esa proporción cambia con el tiempo porque los activos no crecen igual. Si la bolsa sube un 20% y la renta fija sube un 3%, tu cartera pasa a tener 83% renta variable y 17% renta fija. Ya no refleja tu perfil de riesgo.
Rebalancear es el proceso de volver a los pesos originales: vendes un poco de renta variable (que ha subido) y compras renta fija (que se ha quedado rezagada). O, si tienes aportaciones periódicas, simplemente destinas esas nuevas aportaciones al activo que está por debajo de su peso objetivo.
Esta disciplina tiene un efecto paradójico maravilloso: te obliga a comprar barato y vender caro de forma sistemática. Cuando la bolsa cae, el rebalanceo te dice que compres más acciones porque se han abaratado. Cuando sube mucho, vendes algo porque están caras.
En España, hay que tener cuidado con la fiscalidad del rebalanceo: si rebalanceas vendiendo fondos, las ganancias tributan. Por eso la estrategia de rebalancear con las nuevas aportaciones (en lugar de vender) es más eficiente fiscalmente.
Ejemplo práctico
Tu cartera objetivo es 80/20 (renta variable / renta fija). A final de año, la bolsa ha subido tanto que tu cartera es 87/13. Tienes dos opciones: vender el exceso de renta variable y comprar renta fija (tributa las ganancias), o destinar todas tus aportaciones de los próximos meses a renta fija hasta volver al 80/20.
Lo que debes recordar
- 1Rebalancea una vez al año como mínimo — o cuando algún activo se desvíe más del 5% de su peso objetivo.
- 2Rebalancear con nuevas aportaciones es más eficiente fiscalmente que vendiendo.
- 3El rebalanceo te obliga disciplinadamente a comprar barato y vender caro.
- 4Si tus fondos permiten traspasos, rebalancear entre fondos no tributa en España.
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